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解读百度财报:核心业务超预期 智能云和自动驾驶未来仍在远方 | 财星球

2021-11-18 12:39:11 点击:20 来自:时代财经

解读百度财报:核心业务超预期 智能云和自动驾驶未来仍在远方 | 财星球

近两年以来,百度一直在刻意强化自身“硬核技术”企业的品牌形象,在研发投入方面也持续加大力度。但回顾百度近两年以来财报数据,公司整体的营收增速正在放缓,净利同比增长也正在下滑。

而在另一方面,在将核心业务营收投资于云与自动驾驶等业务时,公司的利润与现金流如何平衡以支撑公司良性发展,也正在成为考验着李彦宏及其他百度高管运营管理能力的关键。

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核心业务超预期但同比增速下滑

第三季度,百度核心业务营收247亿元,同比增长15%;网络营销收入195亿元,同比增长6%。早在财报发布之前,中信建投等机构曾预言百度三季度核心收入为240亿元,同比增幅12%。如今,随着百度三季度财报发布,百度本季度核心业务营收基本与外界此前预测一致,略微超出外界预测。

百度财报发布后,百度股价迎来轻微“正向增长”,但随即公司股价却急转直下,美股一路下跌5.52%至161.82美元/股。

今年三季度以来,随着游戏、教育、地产、金融、医美等诸多行业均受到监管强力管控,整个国内流向广告行业的广告主数量及类型锐减,这直接导致了国内广告领域市场的萎缩。

与此同时,年底又开始出现“反复”的疫情情况,多少又影响了消费者及广告主心理预期,广告行业下一季度持续低迷,或许无法避免。

结合百度核心业务历史营收表现可见,百度核心近三个季度以来已呈持续营收同比下滑趋势。从今年第一季度同比增幅34%,下滑至第二季度同比增幅27%,再到本季度的15%。

对于接下来第四季度业绩增长,百度方面的信心显然也有所保留,本季度公布财报中,公司给出下一季度财报指引预计同比增长 5%-16%,与三季度 9%-20%的相比,明显出现下调迹象。

从百度财报营收结构来看,历年营收贡献率近70%以上的百度核心业务中,在线广告业务每年营收占比又接近80%,属于百度名副其实的营收贡献大户。在线广告业务受到影响的情况,将直接导致整体营收的下滑。

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云与自动驾驶 未来仍在远方

在以在线广告为主要增长引擎的百度核心业务之外,百度也在致力于打造以智能云为“第二增长引擎”,以自动驾驶等为“第三增长引擎”的三级增长引擎模式。相比于已趋于成熟且业绩增长相对稳健的现金牛业务——百度核心,百度本季度在智能云及自动驾驶方向的创新业务,也值得关注。

第三季度,百度以智能云、自动驾驶以及小度为代表的非网络营销业务营收52亿元,同比增长76%,增长驱动主要为云计算和其他人工智能业务。而在最近三个季度的财报披露中,智能云相关业务连续同比增幅也一度超过70%。

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在如今千行百业“上云用数赋智”已成为主流趋势的当下,智能云业务的持续高速增长确实有利于提升外界对于百度的信心。但需要注意的是,在商业竞争日趋激烈的云计算市场,如今该领域已经迈过技术比拼的阶段,直接进入头部云厂商间杀价格抢客户的“红海”阶段,能不能以最低的成本获取客户并提供服务,同样更加值得外界关注。

对于百度智能云而言,在业绩增速之外,或许进一步公布更多的订单数据及业务落地情况,或许比一味的提及业绩增速更加值得推进。

在自动驾驶方面,第三季度,百度旗下自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”累计订单量达到11.5万单。Apollo在L4级别累计测试里程超过1600万公里,同比增长189%,获得了411张自动驾驶测试牌照,同比增加了237张。与此同时,百度与生态公司DeepWay合作打造的首款智能重卡深向·星途第一代,也在本季度正式亮相。

随着运营版图与业务边界的不断扩张,自动驾驶的商用化的下半场,百度Apollo的步伐也正在加快,不过对于安全存疑和用户、市场接受缓慢的自动驾驶领域而言,真正商业化“奇点”的到来仍需时日。

此外,第三季度,百度还发布了V86小度智能巨屏电视,宣布进军电视行业。公司也宣布了第二代昆仑AI芯片量产。百度首个百亿参数预训练对话生成模型PLATO-XL也正式发布……

随着百度刻意不断强化自身“技术”企业的标签,公司在芯片、云计算及智能系统、自动驾驶、移动应用乃至于智能终端等多领域的布局版图也开始不断浮现。

依托不断创造营收的广告业务,百度正在将从搜索与广告这一核心业务获取到的营收利润,持续不断地输送给云以及自动驾驶等其他业务领域,企图浇灌出公司下一个十年的“硬核技术企业”品牌形象,但自始至终,这都不是一件容易的事。

在公司整体营收逐年增速逐渐减缓,净利增长同比不断下行的当下,百度企业利润与公司运行现金流之间如何取得平衡,以支撑公司良性发展,仍不断检验着李彦宏及整个百度公司管理层的能力。

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