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【股票期权及股指期权半年报】大盘估值修复 期权波动率加大

2022-07-29 00:00:21 点击:99 来自:科技大动脉

股票期权及股指期权半年报

摘要:2022年上半年,指数大幅波动,波动率走高,上证50新低后大幅反弹,出现V形走势。截至6月30日,上证50指数上半年跌7.1%,沪深300指数跌9.59%,在3800点附近企稳。从基本面看,国内疫情进入尾声,对于经济影响逐渐减弱,人民币贬值难以持续,有望重新进入升值趋势,政策面维护市场稳定意图明显,政策底部得到夯实,北向持续流入利好指数;央行对于货币政策维持较为宽松的格局。不过股市估值回到偏高区间利空股市。海外方面,全球宏观面具有较大不确定因素,全球经济有进入衰退的可能,美元加息缩表进度加快,将影响下半年全球市场。总体来看,股市有望再次探底。

展望下半年,内外环境仍然具有相对不确定性,短期美元较为强势对于人民币构成利空,后续走势仍待观察。外围股市出现熊市特征利空A股走势,需要警惕。这些因素仍将在下半年对股票指数构成较大影响。资金面方面,资金面维持宽松稳健的格局料难以改变。此外,沪深300及上证50指数估值水平较底部估值水平大幅回升,重新具备了下行空间。总体来看,指数多空因素复杂交错,下半年股市或重新走弱。

期权策略方面,方向上,股票指数下半年有望重新走弱,指数下方支撑较强,但上方亦有一定压力,指数恐震荡走弱,波动率方面,短期波动率偏高,震荡行情下,指数波动进一步上行空间有限,建议做空波动率,或者做空方向为主。

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