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美联储利率决议即将来袭 除了加息幅度市场还关注哪些点?

2022-07-27 19:23:22 点击:51 来自:南北看客

由于投资者普遍担忧经济衰退前景,避险需求短期激增,10年期美国国债收益率在短短几周内下跌了近75个基点,使得于北京时间周四凌晨结束的为期两日的美联储议息会议在不太乐观的宏观预期下展开。

以下是交易员们正在关注的热门问题:

加息幅度:

智通财经了解到,尽管市场在6月通胀高企之后不久就开始定价升息100个基点的预期,但在美联储理事沃勒和美联储“鹰派”官员布拉德表示倾向于加息75个基点后,目前市场基本上已经完全price in加息75个基点的预期。

美联储已经进入了传统意义上的“缄默期”,有“美联储喉舌”之称的金融媒体也并未暗示美联储会有超市场预期的加息举动,因此更大规模加息的尾部风险基本已经消退。

异议,或反对者数量:

堪萨斯联储主席乔治在6月的议息会议上投票支持加息50个基点,有媒体猜测他可能会再度支持加息50个基点。在美联储“缄默期”之前,她曾表示:“利率的突然转变可能将给经济体或者金融市场带来压力,这将削弱美联储按照更高利率路径传导的能力。”

目前还不清楚负责监管业务的美联储副主席巴尔将会表达什么顾虑,因为他自宣誓就职以来还没有就货币政策发表过公开性质的评论。本月上任的波士顿联储主席的柯林斯表示:“当前通胀过高,解决这一严峻问题是当务之急。”暗示她的投票结果可能会与多数FOMC成员一致。

声明措辞:

有分析人士认为,美联储有可能会承认,7月份的采购经理人指数、新房屋销售和消费者信心下降等数据显示出近期经济疲软的迹象。

美联储6月份声明的第二段称:“委员会高度关注通胀风险。”这句话的任何改动都会被市场解读为承认美联储已经注意到了经济风险。与此同时一些分析人士认为,考虑到通胀率远高于目标水平,美联储这样做还为时过早,即美联储不太可能修改相关措辞。

指引:

由于此次利率会议未提供点阵图,交易员将分析美联储声明的措辞变化和传递出的相关信号,以了解美联储对经济放缓迹象的看法。

利率交易员预计,除周三预期的加息幅度外,今年剩余时间内还将会有大约100个基点的紧缩政策,这种定价仍处于“进行时”。因此,美联储的措辞以及美联储主席鲍威尔对于美联储未来计划的观点,将是市场反应的关键点。

有分析人士预计,如果美联储发出信号,表示不会被经济体的一部分疲弱状况所吓到,那么预计前端收益率将呈上行趋势。然而,如果交易员预计美联储的政策偏向将使得经济体向下陷入衰退,较长一端的收益率可能最初将开始上行,但随后可能将有所回落。

美联储未来政策路径

美联储货币政策制定者正试图向投资者证明,他们对遏制通胀这一事项持认真且严肃态度。不过,交易员们有可能将关注点转向美联储何时会暂停收紧政策,以及未来一年加息预期方面的线索。

最新的经济数据显示,通胀前景并不乐观。6月份消费者价格指数较上年同期上涨9.1%,续创40多年来的最高水平,高于5月份创下的8.6%。6月份生产者价格指数同比上涨11.3%,高于5月份的10.9%。

近期,芝加哥商品交易所的美联储观察工具预测,在7月会议上加息75个基点概率为76.3%,加息100个基点的概率为23.7%;就9月份而言,市场预计在此基础上加息50个基点的可能性为49.6%,加息75个基点的可能性为42.0%。

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