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科创板开市三周年,科创投资的下一站在何方?

2022-07-22 11:26:08 点击:81 来自:游娱大事件

今年7月22日,科创板开市交易即迎来三周年。俗话说:“三岁看大,七岁看老”。三年无论对于人或事物的发展都是一个重要的时间节点。从无到有,上市公司从0家到400多家,三年来科创板成果丰硕。伴随着科创板的发展,公募基金对于板块投资的信心持续提升,相关产品层出不穷且斩获佳绩。其中就包括招商中证科创创业50ETF。

站在科创板三周年之际,科创板的“下一步”将踏向何方?作为投资人的我们又该如何布局科创主题投资?让我们一起来总结回顾科创板过去三年所得、展望科创板的未来吧。

苏燕青

招商中证科创创业50ETF基金经理

科创板开市三周年,科创投资的下一站在何方?

Q

站在公募基金角度来看,科创板开板三周年以来,对资本市场带来了哪些改变?

A

自科创板推出以来至今已上市了436个面向世界前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求的高科技型企业,科创板在上市制度上首次使用了注册制,在上市条件上突破了以往A股的硬性盈利要求,首次提出以市值为核心要件的五大上市指标,科创板还接纳了具有表决权差异、红筹和VIE架构的公司,科创板为初创或者规模很大、但又没达到盈利等硬性指标的企业提供一个上市途径,在这样的条件下允许一些优质的半导体以及医药公司在科创板上市,为资本市场以及投资者带来较多成长性较高的优质投资标的,也在上市制度与上市条件的重大革新方面引领着中国资本市场的改革。

Q

过去三年,包括招商基金在内的公募基金是如何参与科创板投资的?有哪些变化和演进?请从投研团队、人员构架、投研框架来谈谈。

A

以招商基金为例,科创板作为权益资产的一部分,其投研工作部署归属公司整体投研体系安排,此外公司专门设立的新股业务小组,负责跟踪新股投资机会,落实新股询价、定价、申购相关工作。为了进一步提升投研转化效率、跟踪把握产业链投资机会,招商基金还在投研体系内成立了包括科技、医药生物、新能源、军工与高端装备等在内的七个产业链投研小组,追求投研一体化,双向赋能。

Q

从科创板相关基金业绩来看,全市场科创板相关概念类基金中有近七成自成立以来实现正收益。从近3年维度看,科创板基金平均回报率达到90%以上。请谈谈产品亮眼收益背后的支撑因素。

A

科创板聚焦“硬科技”,在当前国际背景下,实现科技自主非常迫切,目前对该板块的政策支持力度比较强。科创板的推出具备时代性,是顺应时代发展需求的板块。此外,从企业自身业绩来看,科创板公司高研发投入带来了业绩的高速增长,这是科创板过往亮眼收益背后的根本支撑,且当前看企业后续的盈利预期值得关注。

Q

从科技创新基金、科创主题基金到名副其实的“科创板基金”,再到科创板50ETF基金,科创板相关公募产品层出不穷。未来围绕科创板还会进行哪些产品布局或者设计?

A

当前招商基金已布局成立了科创创业50ETF及联接基金产品,未来围绕科创板,我们将进一步考虑研发基于代表性指数的指数增强产品系列,并且结合国家战略支持的产业政策方向,继续关注科创板特色主题产品的创设机会。

Q

从中短期和长期分别而言,作为基金管理人,如何看待未来科创板投资前景及价值?哪些领域和行业更被看好?

A

短期随着中报季的来临,依靠自身业绩扎实前行的公司相对更为占优。中长期来看,驱动板块上涨的底层逻辑仍然是产业发展趋势,科创板是顺应中国经济转型的代表性板块,契合当前时代发展需求,是中国“硬科技”的核心代表板块,其主要成分是近两年来的主流赛道,具备较高投资价值。从具体的领域来看,半导体与光伏设备均值得关注。半导体短期受益于新能源车持续景气以及单车价值量的提升,供给端扩张相对缓慢,整体景气度或仍在上行通道,长期受益于国产替代大逻辑;而光伏设备当前的终端需求依然强劲,长期则有望受益于技术迭代。

Q

展望未来,您如何看待科创板及相关规则制度的创新方向?

A

相比其他板块,目前参与科创板投资有一定门槛,预期未来随着条件成熟,参与科创板投资的条件有望适时逐步放开。

Q

作为A股市场制度改革“试验田”,站在资本市场角度,对于科创板,您有哪些建言?

A

建议适度降低参与科创板投资门槛,以吸引更多投资者参与,一方面有助于提高流动性,另外一方面有利于价格发现。

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