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集体暴走!券商板块还能嗨多久

2022-06-15 18:04:48 点击:91 来自:此间不及君

今天,大盘冲高回落,险守3300点大关。

盘面上,以券商为代表等大金融板块集体暴走,带动指数上攻。沪深两市今日成交额1.3万亿,北向资金全天净买入134亿元。

要说这两天市场最燃的板块,非牛市旗手券商板块莫属。昨天尾盘,凭借一己之力将大盘成功翻红,板块大涨5%;今天再度放量暴走,盘中多达10余只个股涨停。不过,好事多磨,本来涨停潮的券商板块,临近尾盘时纷纷炸板。上午追高券商板块的投资者,和没上车本来挺懊恼的基民,此刻都沉默了。

券商板块为何突然暴走?今天放量冲高回落,短期反弹结束了么,后续还能嗨多久?今天老司基来简单聊聊这个话题。

为何暴走?

14日尾盘,被誉为牛市旗手的券商板块突然发力,券商指数暴涨5%,创出近3个月最大单日涨幅,多达5只券商股涨停。

今天开盘,券商再度活跃,盘中多达十多只个股齐刷刷涨停,板块涨幅一度超7%。尾盘冲高回落,截至收盘,券商指数上涨3%,长城证券、光大证券、红塔证券等个股涨停。

值得注意的是,长城证券、红塔证券均连续两日涨停,而光大证券近6个交易日已收获5个涨停板,累计涨幅近70%。

集体暴走!券商板块还能嗨多久

近6个交易日,中证指数公司指数大涨11.54%,成分股无一下跌。其中,光大证券累计暴涨69%,浙商证券、长城证券、红塔证券等个股涨幅均超过20%。如果从4月27日大盘见底算起,券商指数区间涨幅已达19.47%。

被许多小伙伴称为渣男的券商板块,为何突然发力暴走呢?老司基觉得,大概有这么几个原因:

一是,超跌严重。券商板块上一次集体狂飙还是两年前的2020年6月,如今过去了整整两年。券商指数从2020年7月9日见顶回调以来,截至2022年4月27日,累计跌幅高达38%。从来没有只涨不跌的板块,也没有只跌不涨的板块,调整到位就是券商大涨最根本的原因;

二是,股市回暖。大盘从4月27日见底后,一路震荡走高,前期新能源、科创板是你方唱罢我登场,市场情绪明显回暖。6月以来,日均股基成交额11229亿元,环比提升22%,两融余额1.54亿,环比提升1.3%,市场交投活跃度及风险偏好回暖显著;

三是,市场钱多了。央妈最新披露的5月金融数据大超市场预期,新增社融2.79万亿,同比多增8399亿;5月M2同比自10.5%大幅上升至11.1%,下一步信用宽松预期有望加速落地提振市场信心;

四是,利好加持。资本市场改革政策利好频出,利好券商投行、重资本业务。2022年全面注册制有望实施,为券商直投、跟投等业务创造新机会。另外,科创板做市制度已落地,有助于提升市场交投活跃度,也是券商的增量业务。

还能嗨多久?

许多小伙伴看到今天券商冲高回落,很担心反弹行情就此终结。

券商板块现在处于高景气度+低估值的情况,市场成交还异常火爆,加之还有全面注册制这一潜在大招,市场一定会逐渐认识到券商作为直接融资时代红利会不断释放,券商板块的价值也会越来越受到市场认可。

老司基个人觉着,券商这波行情至少是一次类似于2018年底至2019年一季度、2020年6月底至7月初的两波反弹行情,也就是下图中分别标注1和2的位置。如今在3的位置,如果市场情绪高涨,或许还能涨得更多。

集体暴走!券商板块还能嗨多久

第一波行情:2018年10月19日-2019年3月7日

券商指数区间累计涨幅:84.72%

指数从2018年10月中旬466低点起步,在3月初最高见到897点,历时93个交易日。

第二波行情:2020年5月25日-2020年7月9日

券商指数区间累计涨幅:51.15%

指数从5月下旬低点678点起步,涨至7月9日1054点的高点,区间累计涨幅为51.15%,历时32个交易日。

这次券商指数的涨幅空间我们简单测算一下。起涨点取4月27日的最低点618点,目标上涨点位分别为:

1,618*=1143点

2,618*=933点

截至15日收盘,当前券商指数点位为752点,预计上涨空间分别为:

1,/752*100%=52%

2,/752*100%=24%

如果按照前两次券商板块反弹空间来测算,后续券商指数的上涨点位在933点-1143点区间,预计涨幅在24%-52%区间。

下面,我们再从估值修复角度来测算一下。

集体暴走!券商板块还能嗨多久

目前中证证券公司指数的市净率为1.46倍,处于历史估值百分位的11%,属于很低估的区间。如果这波反弹,券商指数估值能恢复到历史市净率的均值1.95倍,反弹空间还有多少呢?

/1.46*100%=32%

综上,券商这波反弹行情才刚刚开始,远未走完。如果按照之前两次大反弹以及估值修复测算,大概还有20%-50%反弹空间。

老司基认为,前期没上车的小伙伴,可以耐心等后期调整时再上车;已经上车的小伙伴,安心吃肉就好,基金定投的继续坚持。复盘历史,历次流动性宽松叠加资本市场改革政策出台,券商板块均获得显著超额收益,看好板块估值修复。

既然风口已来,渣男绝地反击吧。

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