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A股罕现“独立日”,然后呢?

2022-05-10 19:40:34 点击:16 来自:贤良淑德

隔夜美股、欧洲股市哗啦啦往下掉

谁成想,5月10日

上证指数、深证成指、创业板指

上演“独立”行情

均收涨1%以上

A股罕现“独立日”,然后呢?A股罕现“独立日”,然后呢?资料来源:Wind,2022/5/10

近十年A股“独立日”比较罕见

盘点之前,

让我们给A股“独立日”下一个量化的标准:

条件1:隔夜美股的标普500、道琼斯工业指数均跌超-1%、纳斯达克指数跌超-2%

条件2:次日上证指数涨超1%

比较近十年海内外市场2400余个交易日的表现,A股出现“独立日”次数,刚好两只手就能数过来。

更有意思的是,这些“独立日”似乎更喜欢在市场阶段底部的附近出现。

近10年,A股“独立日”仅出现10次

A股罕现“独立日”,然后呢?数据来源:Wind,2012/5/10-2022/5/10;指数过往表现不预示未来,投资需谨慎

进一步的,

如果以近10年已出现的10个“独立日”为起始时点,

计算历次普通股票型基金指数至今的收益,

回溯看来,模拟收益似乎很不错。

A股罕现“独立日”,然后呢?数据来源:Wind,2012/5/10-2022/5/9,指数过往表现不预示未来,投资需谨慎

这次上演的“独立日”有哪些背景?

当然历史不会简单的重演,那么本次“独立日”又有着哪些背景呢?

1、情绪面的钟摆已较为悲观

经历了连续下跌后,股市已经成为了不少投资者不愿谈及的话题。

以成交量为例,

5月9日,A股全天成交额为6717亿元,创2021年4月份以来新低。

从A股历史经验来看,“地量”往往见“地价”。

2、股票资产已具备较高性价比

以表征A股整体表现的中证全指为例,其在FED股票估值模型中对应的风险溢价指标重回高位,意味着当前股票相对债券的配置价值较高。

中证全指相比债券的“性价比”

重回2020初高位水平

A股罕现“独立日”,然后呢?数据来源:南方基金、Wind、Bloomberg,截至2022/4/30

3、 系列“稳增长”政策陆续推出

当前经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力,“稳增长”系列政策成为破局的重要举措。

特别是4月下旬以来,高层会议密集发声、利好不断,财政政策、货币政策、相关承压的产业政策也持续加码。

4月下旬,稳增长政策密集出台

A股罕现“独立日”,然后呢?资料来源:中国政府网,博鳌亚洲论坛官网,第一财经,wind 等,天风证券研究所整理,截至2022/5/1

在这样一套政策“组合拳”的积极干预下,“稳增长”已初见成效,新增社融占GDP的比重明显抬升,历史上看除了2015年外,该指标与沪深300的走势比较同步,或预示着市场信号在不断向暖

4、 总体疫情出现改善趋势

国内疫情于3月开始超预期蔓延,随后多市采取严格封控措施,并朝着全社会“动态清零”的目标共同努力。

截至近期,此前疫情严重的上海新增病例正快速回落,正带动全国疫情改善。

上海及吉林等地疫情快速改善

A股罕现“独立日”,然后呢?资料来源:Wind,国盛证券研究所,截至2022/5/4

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