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本网视点|美棉继续大涨 郑棉何去何从

2022-03-29 16:15:20 点击:31 来自:财经最前沿

中国棉花网专讯:今年春节以来,外商特别看好美棉价格,曾预测价格将达到140美分/磅,当时美棉也就在120美分/磅左右,仅仅过了一个多月,美棉价格已在昨日触及到141.80美分/磅高点,涨势如此迅速让人大跌眼镜。

面对不断创出新高的美棉,后市是继续上涨还是下跌调整,外界肯定充满异议,未来影响美棉价格涨跌的因素很多,仅就当下而言,中短期美棉保持100美分以上或将是常态。判断主要依据是在美棉签约销售超预期的情况下,ICE积累的大量空单如何才能安全退出?CFTC持仓报告显示,5月合约未定价合同数量38056张,对手盘多单数量仅5914张,空多持仓比例接近8:1,如此悬殊的持仓结构,市场正在朝着有利于多头的趋势发展。距离交割时间渐近,空头如何平仓以及交货成为市场的焦点。而基金多头也正是看中了这一趋势疯狂拉涨,再次上演逼仓大戏。

在美棉不断刷出新高的同时,郑棉似乎心有余而力不足,继昨日出现大涨后又立刻恢复了平静,上方压力不言而喻。目前郑棉主要来自两方面的压力,一是需求,二是套保。当下市场需求很弱,在疫情压力下,“金三银四”旺季已经过半,棉花消费量大打折扣,企业订单少,棉纱库存累积,内销和出口市场受到了双重打击。眼下纺企肯定非常有同感,看着郑棉持续上涨,风险却是越来越大,部分纱支亏损幅度在1000元/吨左右。现在的郑棉已经脱离了下游的基本面,没有消费的支撑,棉价上涨不可持续。

2021年度新疆棉未套保比例仍然较大,上游轧花厂的压力不言而喻,如果后市无法成功套保,面临的市场风险是很大的。昨日郑棉主力合约涨到22000元/吨,距离轧花厂套保价格不超过1500元/吨。在基本面偏差的情况下,近期郑棉上涨主要是受到美棉带动,当前内外棉价差开始出现倒挂,外棉压力也将与日俱增,后期美棉能否继续大涨,并且带动郑棉跟涨是存疑的。昨天的运行实际轨迹已经告诉市场,只有国内需求转好,郑棉才会跟涨,否则,国内外棉价走势还将继续背离。

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