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【每周视点】高景气子行业呈现结构性机会

2022-01-10 17:15:47 点击:68 来自:梦的三国

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上周行情回顾

A股市场

【每周视点】高景气子行业呈现结构性机会

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全球市场资讯

国际

1. 美12月非农新增就业“遇冷”

美国2021年12月非农新增就业为19.9万,总体就业人数新增65.1万,失业人数减少44.2万。和11月类似,异常的季节性调整继续拖累非农新增就业数据。同时,12月美国新冠致死率开始抬头,疫情也成为非农数据偏弱的原因之一。

2. 欧元区PPI增速环比回落

疫情反复侵扰、全球供应短缺难缓,11月欧元区通胀水平持续高位。食品价格以及非能源价格回落带动PPI增速环比呈现较大回落。能源价格高企,供应瓶颈仍制约。

国内

1. 国务院印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》

按照《方案》部署,2022年上半年,完成试点地区布局、实施方案编制报批工作。到2023年,试点工作取得阶段性成效,力争在土地、劳动力、资本、技术等要素市场化配置关键环节上实现重要突破,在数据要素市场化配置基础制度建设探索上取得积极进展。到2025年,基本完成试点任务,要素市场化配置改革取得标志性成果,为完善全国要素市场制度作出重要示范。

2. 制造业PMI连续2个月回升

2021年12月官方制造业PMI为50.3%,较前值回升0.2个百分点,在10月落入荣枯线以下后,连续2个月位于荣枯线以上,制造业景气度继续回升。

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农银汇理观点

股票市场

2021年12月以来政策释放稳增信号,12月10日的中央经济工作会议明确“以经济建设为中心”,稳增长上升为政治要求。从高频经济指标来看,宏观经济虽然面临压力但失速可能性不大。

展望新的一年,经济整体企稳,结合流动性并不紧张,A股市场大概率继续呈现震荡格局,高景气子行业存在结构性机会。建议重点专注三个方面:

① 回调幅度较大的医药、半导体、消费行业。

② 疫情冲击较大的出行产业链,包括餐饮、旅游、酒店、航空及酒店在2022年存在回暖可能。

③ 周期板块方面,重点关注政策面触底的地产行业。

【每周视点】高景气子行业呈现结构性机会

债券市场

上周资金面偏松,债市供给小幅回升,市场继续交易稳增长预期,前期超调的短债有所回涨而中长债齐跌。海外方面,12月美联储FOMC会议纪要释放鹰派信号,美联储加息与缩表预期提前。

对于债券市场,国内经济承压,疫情不时散发,货币政策处于宽松窗口期,我们认为未来将维持震荡。风险点需关注目前市场已经部分定价降息预期、杠杆水平较高等因素。

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