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注册制改革向全市场迈进 四方面创造有利环境和条件

2022-01-04 01:23:11 点击:9 来自:柒月

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本报记者昌校宇

“全市场注册制改革”将是2022年资本市场深化改革的重头戏。证监会主席易会满日前表示,证监会正抓紧制定全市场注册制改革方案,扎实推进相关准备工作,确保这项重大改革平稳落地。

招商基金研究部首席经济学家李湛对《证券日报》记者表示,目前来看,注册制改革成效显著,已被证明是一种行之有效、有利于资本市场繁荣发展的制度,全面铺开十分必要。

“我国已具备全面实行注册制的条件,可考虑进一步推进相关改革。”李湛表示,注册制改革从增量到存量,在规则衔接、稳定市场预期等方面积累了许多宝贵经验,可以为未来主板注册制改革提供重要参考。同时,资本市场基础制度与设施不断完善且势头良好,全面实行注册制的市场环境已具雏形,如信息披露、投资者保护、退市、监管与惩罚等法规制度均已取得长足进步;市场结构不断优化,优质企业、机构投资者的占比逐渐提升。此外,上市公司、中介机构、投资者等对注册制的了解程度、接受程度已然提高,对全面实行注册制也有较充分的预期和心理准备。

招商证券宏观分析师张一平对《证券日报》记者表示,全市场推行注册制十分必要。一方面,注册制有利于加强资本市场服务实体经济的能力。2021年以来,超七成IPO以注册制方式发行,中小企业IPO占比进一步提高,新一轮科技革命的重点领域是注册制改革的主要受益行业。另一方面,注册制推动资本市场基础设施进一步完善。科创板、创业板、北交所试点注册制实现了3个突破:优化发行上市条件,把实质性门槛尽可能转化为严格的信息披露要求,提高对科创企业的包容性;审核注册的标准、程序、内容、过程、结果公开,增强可预期性;对新股发行的价格、规模等不设任何行政性限制,消除不必要的干预。

注册制改革是一项系统工程,需要循序渐进、稳步实施。对于下一步全市场推行注册制的工作重点,易会满提出三方面要求,其中之一是“为全面实行注册制创造有利的环境和条件”。

“2022年可从四方面着手,为全面实行注册制创造有利的环境和条件。”李湛表示,政策层面,宏观调控政策和宏观审慎政策协同发力,支持宏观经济和金融体系的稳定,为资本市场改革腾出足够空间。

“制度层面,继续完善监管体系,优化市场生态,完善全链条的发行监管机制和全流程的监督制衡机制。还可在技术层面上提高监管能力,提高监管的精准度和及时性。”李湛表示。

中介执业质量层面,李湛认为,要引导中介机构正确理解和把握注册制内涵,履行“看门人”职责。严惩中介机构的不作为及违规行为,要求中介机构保证信息披露的真实性和完整性,提高执业水平。

“投资者层面,提高投资者素质,优化投资者结构,打造成熟稳定的资本市场。”李湛表示,可加强投资者教育,引导投资者理性投资、合理投资。同时,稳步推进资本市场机构化与国际化,鼓励基金、理财子公司、险资等国内机构投资者进入市场,降低外资准入门槛、促进跨境投资便利化和自由化,吸引外资机构进入市场。

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