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消费 | 刚需板块,低潮处,是否为布局时机?

2021-11-12 17:05:25 点击:38 来自:无字情书

两大消费指数均收跌

据Wind数据,今日中证主要消费指数高开后渐次走低,至收盘跌0.51%,中证可选消费指数亦高开低走,但尾盘有所拉升,全天跌幅为0.20%。

2021

Nov.12

消息速递

天猫、京东今年双11的总成交额超8894亿元。据网经社统计,2021年双11全网交易额为9651.2亿元,同比增长12.22%,接近但未能突破万亿元大关,天猫、京东两大头部平台交易额占全网的92.15%。

资料来源:中国证券报

“钗于奁内待时飞”

年内消费相对承压,一是疫情导致的区域管控措施对线下消费造成了较大的直接影响;二是疫情及一些宏观因素影响了部分群体的收入,并由此带来了居民储蓄意愿的变化,整体消费支出受到一定影响,年内消费行业基本面的疲软也在一定程度上拖累了板块走势。

从细分赛道的数据来看“9月,我国食品制造业工业增加值同比增速为2.8%,较上月增速下降3.6个百分点,酒、饮料和精制茶制造业工业增加值同比增速为3.6%,较上月增速下降3.9个百分点。9月,饮料类限额以上企业零售总额为261.5亿元,同比增长14.8%,较2019年同期增长33.2%。10月,茅台稳价战略下批价有所回落,名酒价格整体依然稳居高位,全国白酒月环比价格指数略有下跌,是白酒价格长期上涨后的正常回调现象。9月,中国规模以上啤酒企业产量298.9万千升,同比下滑5.3%,较2019年同期下降3.1%,啤酒销量呈延续下滑趋势。最新数据显示,10月27日我国生鲜乳主产区平均价为4.30元/公斤,仍处于历史高位,乳制品生产企业原料成本压力仍较大。”

虽有承压,但在当前时点,大家倒也不必太过担心,中证主要消费指数本轮回调超20%,已经在很大程度上反映了行业的悲观预期,目前消费板块估值已渐回合理区间,具备一定的配置价值。华泰证券认为“展望2022年,我们认为食饮板块核心资产价值仍然突出,白酒2021年以来受外部因素干扰估值回落,但基本面依旧稳健,行业步入平稳发展期,但细分价格带仍有不同表现,预期明年高端表现依旧稳健、景气延续,次高端仍有余力。大众品2022年需求复苏、价格提振及渠道变革的脉络清晰。”

回望历史,消费板块穿越牛熊,是美国等成熟资本市场中诞生众多牛股的行业,国内亦然,2011年至今,中证主要消费指数在十年间的涨幅达到了247.25%体现了较强的增长动能。这主要来源于消费的刚需与升级属性,一方面是衣食住行等最基本的生理需求,另一方面,在实现温饱后,消费也不断充实着人们的精神世界,每个人都离不开消费。同时,消费也通过产品的更新换代满足着人们更前卫的需要,一个比较明显的例子就是电脑的发展史,从一个“铁疙瘩”,到能背着走的笔记本电脑,再是能夹着走的平板电脑。消费升级连接着两端,一头是需求方日益提升的体验,另一头则是供给方由技术升级带来的更高利润。

消费支出主要来源于居民收入,由于收入会受到整体经济景气程度的影响,因此消费也具有一定的周期性。但是从长线来看,消费市场总体是在不断扩大的。2020年,虽然消费市场受到了疫情的极大冲击,但全年社会消费品零售总额仍达到了391980.6亿元,为改革开放之初的251倍,且从整个消费市场规模的走势来看,除受疫情等极端因素影响的个别年份,消费市场每年都在扩大,表现出较强的增长韧性预计至2030年,中国的消费市场有望再次翻番,超过80万亿元因此对于这一板块的长期走势我们倒也不必太过担心,所谓“别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪”,长期高景气板块一时的低潮期可能反倒是布局机会,考虑到年内消费板块仍有一定的承压可能,建议有长期参与意愿的小伙伴分批建仓,缓步参与,以期追求消费赛道的长期红利。

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在投资基金产品前,请仔细阅读。

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您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规,汇添富基金做出如下风险揭示:

一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。

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8.如果您购买的是科创板主题基金,请注意基金投资国内上市的科创板股票,会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

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