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“港股快运第一股”安能物流上市

2021-11-11 20:39:17 点击:78 来自:古韵东方

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与物流息息相关的“双十一”当天,物流行业又诞生一家百亿市值公司。

11月11日,安能物流正式在香港联交所主板挂牌上市,股票代码9956,正式成为“港股快运第一股”。据悉,此次上市,安能将发行8022万股股份,发行价为13.88港元/股,募资净额约为10.1亿港元。

安能物流计划把集资所得约40%用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心中转枢纽、约30%将用于投资干线运输车队、约20%将用于投资于科技创新,以及约10%将用作营运资金及其他一般公司用途。

截至当日收盘,安能物流跌幅2.88%,报13.48港元/股,市值约156.72亿港元。

曾砍掉亏损的快递业务

如果按照货物的单票重量来划分,公路运输行业一般可以细分为三个板块,即快递、零担和整车,快递主要运送的是10公斤以下的包裹,面向的主要是电商商家;零担及整车运送的是大件包裹或更大重量级的货物,面向的是B端的商家。零担在市场规模、市场集中度和效率方面,定位在快递包裹派送与整车之间,这正是安能物流聚焦的市场。

值得关注的是,安能物流也曾经发展过快递业务。招股书披露的业务发展里程碑显示,安能物流2010年在上海成立其前身上海安能物流有限公司,2012年开创货运合作商平台模式,2014年推出定时达产品。

2016年,安能物流曾一度进军快递领域。安能跨界发展快递业务并非没有理由,根据招股书披露的数据,2015年至2020年间,快递市场规模的复合年均增长率为27.5%,要远远高于零担和整车;但彼时,通达系等行业巨头们进入快递行业已经有十多年了,而且与电商公司关系紧密。此外,在2016年,顺丰、圆通、申通、韵达均借壳在A股上市,中通则是赴美IPO,五大民营快递公司陆续登陆资本市场,在资本的帮助下获取更大的市场份额。虽然当时的中国快递市场已经巨头林立,但在电商增长的驱动下,快递行业也快递发展,安能一度信心满满,拟投入资金20亿在全国建设分拨中心和网点,并宣布实行派费补贴,与通达系打价格战。

“港股快运第一股”安能物流上市

根据艾瑞咨询的数据,按货运总量计,安能物流的快运网络是中国最大的快运网络,具体来看,2020年安能的货运总量1020万吨,在中国所有的快运网络中的市场份额为17.3%,而第二大快运网络的货运总量约为840万吨。

与市场规模0.8万亿、市场份额高度集中的快递市场相比,中国的零担市场规模高出了接近一倍,但同时这个市场又高度分散。艾瑞咨询数据显示,按货运总量计,2020年,中国快运网络的市场规模占中国零担市场的3.1%,虽然安能物流自2017年以来是中国零担市场最大的快运网络,但就2020年的货运总量而言,安能的市场份额在整个零担市场中的占比也只有0.5%。

而安能物流此次募资,核心目标是进一步巩固行业领导地位,加速中国零担行业的整合,并在未来几年内保持强劲的盈利性增长。招股书显示,安能物流拟将股份发售所得款项净额用于以下用途:约40%将用于在战略地区兴建、升级和潜在收购5至10个核心枢纽,应对高速增长的业务及改善网络结构,确保实现稳定和长期规划;约30%将用于投资干线运输车队,进一步提升营运效率;约20%用于投资科技创新;约10%用作营运资金及其他一般公司用途等。

行业竞争激烈

在快递行业,头部的快递巨头们拥有整个行业超过80%的市场份额,相比之下,快运行业市场分散,仍被认为是一个“蓝海”市场。

但值得关注的是,安能物流虽然市场份额在中国所有快运网络中排名第一,但在营收规模上,安能物流前面还站着顺丰和德邦。

具体来看,2018年至2020年间,安能物流的零担收入分别是48.13亿元、53.35亿元、70.82亿元。2021年前四个月,零担收入为28.4亿元,同比增幅为127%。

顺丰控股2020年年报显示,2020年,顺丰快运整体实现不含税营业收入185.17亿元,同比增长46.27%,营收规模在零担快运主流玩家中排名第一。德邦2020年年报显示,2020年,其传统的快运业务营收为100亿元。与这两家相比,安能物流的营收规模还有一定的差距。

而且,这些巨头们对快运业务重视程度也在不断加大。顺丰快运在2019年开始成立独立品牌,由独立公司来运营,并快速发展,成为集团新业务中首个营收破百亿的业务板块,此前,顺丰快运还多次被传出分拆上市的消息。

此外,百世快运也是一个实力玩家。2020年,百世快运的营收为51.6亿元,营收规模和货运量均在安能物流之下,不过从去年开始百世集团开始调整战略,聚焦核心物流主业,近期百世还将国内快递业务出售给极兔速递,出售之后,百世未来将聚焦快运与供应链业务。

快递物流专家、贯铄资本CEO赵小敏在接受《国际金融报》记者采访时曾表示,排在行业前两名的玩家,尤其是顺丰快运,其规模和体量今年可以达到更高的标准,后面的梯队如果不能尽快完成资本化,则距离空间会越来越大,成本难以覆盖、融资手段也会很单一的情况下,可能会面临生存的大挑战。

对于安能的上市,赵小敏认为,相当于给市场注入了强心剂,也是安能的转折事件,安能将有机会加速扩大规模和竞争力。

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