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央行逆回购操作连续加量 维护流动性合理充裕

2021-11-10 00:29:06 点击:36 来自:江湖书生

原标题:央行逆回购操作连续加量 维护流动性合理充裕

11月9日,人民银行以利率招标方式开展了1000亿元逆回购操作,中标利率2.20%。从100亿、到500亿,再到1000亿,进入11月以来,央行公开市场逆回购近期持续加量。业内人士表示,11月市场流动性有所需求上升,央行通过公开市场操作进行合理补充。年底前逆回购操作规模仍可能加大。

“进入11月,DR007并未像此前其他月份那样,在月初时段大幅下行,体现这段时间资金面整体偏紧。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,央行逆回购持续加量,改变了此前月份在这一时段通常实施每个交易日100亿逆回购的操作惯例,表明央行正在通过公开市场操作微调来保持市场流动性合理充裕,避免市场利率超预期上行。

中国银行研究院研究员梁斯表示,11月逆回购操作相较于以往加量主要有两方面原因:一是本月专项债将集中发行完毕。按财政部“新增专项债尽量在11月底前发行完”的要求,预计11月新增专项债发行规模将达9061亿元,市场流动性需求量预计将有所上升,需要为补充一定数量的流动性满足专项债发行。二是本月MLF将到期1万亿元,预计大概率将进行等额续作,但也需要适度补充流动性,稳定市场预期。

“加之‘双11’即将来临,居民消费需求集中释放,可能会导致银行体系资金转化为支付机构在央行的备付金,进而对基础货币形成一定消耗,需要央行未雨绸缪维持一定流动性投放,这也体现了货币政策精细化的调控思路。”光大证券金融业首席分析师王一峰表示。

梁斯表示,临近年末,预计货币政策基调和操作模式不会有变化。短期内仍将根据市场流动性需求,结合专项债发行情况、财政支出力度以及缴税等情况综合权衡,维持流动性合理充裕。

王一峰表示,货币政策将更加强调跨周期调控原则,平衡好短期目标与长期目标的关系,注重从中长期维度来评估总体宏观经济形势,最直接的体现,就是宏观调控政策不会出现“大开大合”的局面,决策层将更加珍惜正常的货币政策空间,对传统的降准、降息等工具具有较强政策定力。

展望明年,梁斯表示,货币政策基调仍将坚持稳健为主。一方面,确保金融数据运行基本稳定,确保整体资金支持力度不减。同时强化结构性货币政策工具应用,对小微、绿色等领域继续加大支持力度,提高政策精准性。另一方面,需警惕美联储缩减购债规模的影响。密切关注美元资产收益率及全球跨境资本流动变化情况,做好风险应对。

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