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月初央行连续两日开展千亿逆回购 短端Shibor持稳

2021-11-08 14:04:32 点击:12 来自:何以心动

人民银行8日发布公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,今日开展1000亿元7天期逆回购操作,中标利率为2.20%,与此前持平;鉴于当日有100亿元逆回购到期,公开市场实现净投放900亿元。

继5日“大手笔”放量至1000亿元后,今日央行再度投放1000亿元流动性。东吴证券李勇对此表示,本周逆回购继续放量有利于对冲资金面压力,引导市场利率平稳运行从而维护流动性合理充裕。

受资金面变化影响,8日上海银行间同业拆放利率整体波动甚微。其中,隔夜Shibor涨1.00BP,报1.8970%;7天Shibor跌0.80BP,报2.1210%;14天Shibor跌4.60BP,报2.1670%;1个月Shibor跌0.20BP,报2.3960%。

回顾上周,资金面的主要扰动集中于万亿OMO到期。央行通过连续调升逆回购操作规模,合理对冲逆回购到期和外部市场波动。截至11月5日,DR007加权平均利率报2.124%,始终围绕中枢利率2.20%小幅波动。周内均值为2.1253%,利率保持相对平稳。

步入本周,资金到期规模较此前一周的1万亿元明显减少,其他因素包括政府债及存单等带来的扰动也相对较小。

具体来看,本周公开市场合计有2200亿元逆回购到期;其中,周一、周二各有100亿元到期,周三、周四各有500亿元到期,周五另有1000亿元到期。

政府债发行方面,据广发证券刘郁统计,本周地方债发行量维持较低水平,仅438亿元,对资金面影响较小。政府债净缴款规模亦较此前一周有所下降,为1362亿。

而在同业存单方面,当周有3770亿元同业存单到期,环比增加870亿元。刘郁表示,近四周同业存单净发行规模达到8559.2亿元,使得今年以来存单净发行规模升至2.36万亿元。

此外,本周五距本月纳税申报截止日较近,按照历史规律,税期影响将有所显现。

展望后续,民生银行首席研究员温彬表示,年底前还有近2万亿元MLF到期,预计央行将综合运用多种货币政策工具,搭配OMO和MLF操作,保持流动性合理充裕,并通过结构性货币政策工具鼓励和引导金融机构加大对实体经济的支持力度,在增加流动性总量方面发挥一定的作用。

东吴证券李勇指出,考虑到今年剩余时间MLF到期金额较大,降准概率或有小幅提升。但结合央行近期表述与操作思路,“等量或超量续做MLF+OMO”仍旧为维护流动性主要手段。

而对于未来货币政策,中信证券发布的研报称,国内经济增速面临下台阶的趋势,节奏先上后下。预计货币政策“以我为主”,维持广义流动性匹配和狭义流动性平稳,综合考虑国内猪油接力的通胀形势和海外货币政策收紧节奏,明年上半年存在相机降准的窗口。

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