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【中国移动(600941.SH、0941.HK)】创新业务快速增长,盈利能力行业领先——2022年中报点评(刘凯/付天姿等)

2022-08-15 07:00:58 点击:96 来自:娥娜翩跹

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事件:

公司发布2022年中报,上半年实现营业收入4969亿元,同比增长12%;其中,主营业务收入达到4264亿元,同比增长8.4%。归属于母公司股东的净利润703亿元,同比增长18.9%;剔除上年同期残值率调整影响后同比增长7.3%;EBITDA为1739亿元,同比增长7.4%;符合预期。公司决定2022 年中期派息每股2.20港元,同比增长34.9%,全年派息率将同比进一步提升。

CHBN融合发展

个人市场:收入达到2561亿元,同比增长0.2%;移动客户9.70亿户,净增1296万户,其中5G套餐客户达到5.11亿户,净增1.24亿户,规模保持行业领先。移动ARPU为人民币52.3元,同比增长0.2%。家庭市场:收入达到594亿元,同比增长18.7%;家庭宽带客户达到2.30亿户,净增1241万户。政企市场:收入911亿元,同比增长24.6%。政企客户数达到2112万家,净增229万家。DICT收入达到482亿元,同比增长44.2%。移动云收入234亿元,同比增长103.6%。新兴市场:收入199亿元,同比增长36.5%。国际业务收入81亿元,同比增长19.3%。数字内容收入116亿元,同比增长50.6%。产业链金融规模近300亿元,同比提升157%。

创新业务快速发展,运营商迎来第二增长曲线

得益于数字内容、智慧家庭、5G 垂直行业解决方案、移动云等信息服务业务的快速拓展,数字化转型收入达到人民币 1108 亿元,同比增长 39.2%,占主营业务收入比达到 26%,是推动公司收入增长的主要驱动力。在过去4G互联网时代,运营商管道化压力不断增大,行业增速放缓,我们认为,随着5G、云计算、大数据等技术不断发展,运营商创新业务快速增长,将打开第二增长曲线。根据年报数据,预计到2025年,中国数字经济占GDP比重将从2021年的39.8%提升到50%以上,中国信息服务市场规模将从2021年的12.5万亿元增长到22.8万亿元,为公司数智化转型提供宝贵的发展机遇。

风险提示:提速降费政策风险,竞争加剧的风险,5G应用不及预期的风险,股价波动风险。

发布日期:2022-08-14

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