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【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

2022-08-03 07:02:14 点击:36 来自:风月无骨

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【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

长江宏观中美利差转正,终端需求回落

长江煤炭 动力煤价跌至限价区间内,下游利润回正助力双焦压力缓解

长江轻工 从IQOS和VUSE中期财报看电子烟分化行情

长江零售 商贸零售行业2022Q2持仓分析:板块配置环比略增,化妆品医美获得增配

1

行业:银行时间:2022.08.01

主题:宁波银行:被低估的投资价值

2

行业:环保时间:2022.08.01

主题:伟明环保:1+X新能源一体化锂电材料黑马

3

行业:策略时间:2022.08.01

主题:长江策略 Deep Mind(七) | 如何运用A股日历效应?

4

行业:机械&电新时间:2022.08.01

主题:长机“汇”系列深度 第12期:奥特维深度汇报

5

行业:消费时间:2022.08.01

主题:消费周周谈- 8月消费金股组合

【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

宏观 | 于博

中美利差转正,终端需求回落

疫情方面,猴痘疫情快速传播。海外方面,美欧增长分化,欧元区通胀续升。国内经济方面,7 月以来地产销量降幅扩大,乘用车批、零销量增速均回落,需求走弱;本周发电耗煤增速回落,高炉开工率续降,钢材产量降幅缩窄,生产震荡恢复。物价方面,猪肉价格续降,油价小幅回落。流动性方面,上周短端利率有所分化但仍处低位,长端利率下行,人民币兑美元汇率分化,中美利差转正、环比收窄。政策方面,中共中央政治局召开会议,部署下半年经济工作。

风险提示:1. 政策方向调整;2. 海外疫情恶化。

对外发布时间:2022/08/01

本报告分析师:于博 SAC编号:S0490520090001

【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

煤炭 | 金宁

动力煤价跌至限价区间内,下游利润回正助力双焦压力缓解

本周港口动力煤市场价跌至限价区间内;焦炭第五轮提降落地。展望后市,动力煤方面,Q3 煤炭行情或整体震荡偏弱,未来国内工业需求回升是重点,以及冬季能源紧张有望提振信心,Q4 行情展望值得期待。炼焦煤方面,由于当前钢厂产量企稳、吨钢利润回正,双焦价格下行压力有所缓解;长期来看,考虑到目前焦煤社会库存依旧低于往年同期超过900万吨,澳煤进口限制下供给缺口依旧难补,预计焦煤全年中枢价仍有望维持高位,四季度旺季行情或值得期待。

风险提示:1. 经济承压形势下,下游需求存在不确定性;2. 外部因素影响下,煤价出现非季节性下跌的风险。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/07/31

本报告分析师:金宁 SAC编号:S0490518100001

【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

轻工 | 蔡方羿

从IQOS和VUSE中期财报看电子烟分化行情

各地电子烟监管政策趋于收紧,政策收紧不影响产业趋势,龙头凭借规范化经营增长优于行业。英美烟草&菲莫国际发布22年中报,英美烟草:Vuse&glo全球份额提升,加强一次性产品布局;菲莫国际:IQOS稳步开拓市场,新品ILUMA势头强劲,加快布局雾化和无烟领域。海外需求稳健、监管趋严龙头加速整合,头部代工厂有望持续受益。

风险提示:1. 需求不及预期;2. 监管政策不及预期。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/08/01

本报告分析师:蔡方羿 SAC编号:S0490516060001

【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

零售 | 李锦

商贸零售行业2022Q2持仓分析:板块配置环比略增,化妆品医美获得增配

随着二季度终端需求回暖,整体消费配置比例环比提升,可选、必选配置比例均上行。其中分板块来看,渠道类企业整体配置分化,百货个股延续低配,而部分超市龙头个股获得增配;品牌类型企业中,本季度或因企业短期经营差异黄金企业配置比例分化,而化妆品医美板块获得增配,成长性突出,且本轮618大促销售表现较好的化妆品企业配置比例提升幅度较大。

风险提示:1. 经济增速出现大幅度下滑,促消费政策方向发生偏移;2. 企业转型进度不达预期。

机构客户部通讯录

【长江研究·早间播报】宏观/煤炭/轻工/零售

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