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天风·金工 | 量化择时周报:格局未改变,缩量可积极发展

2022-08-01 07:35:52 点击:43 来自:独钓一江月

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格局未改变,缩量可积极

上周周报提示:等待风险兑现确认格局是否改变,建议耐心等待风险释放以及赚钱效应指标的进一步扩大,最终格局改变未得到有效确认。全周来看,wind全A下跌0.28%。市值维度上,上周代表小市值股票的国证2000指数上涨1.66%,中盘股中证500微涨0.07%,沪深300下跌1.61%,上证50下跌1.97%,创业板指下跌2.44%;上周中信一级行业中,房地产与汽车领涨,房地产上涨3.01%;医药与食品饮料调整最大,医药周下跌3.62%。上周成交活跃度上,房地产资金流入明显。

从择时体系来看,我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线和短期均线的距离开始缩小,最新数据显示20日线收于5255点,120日线收于5092点,短期均线开始位于长线均线之上,两线距离由上周的3.47%变化至3.20%,均线距离的绝对值继续大于3%的阈值,但赚钱效应指标开始转负。

在均线距离突破3%以后,核心的观察变量为赚钱效应指标。当前赚钱效应为-0.25%,上行趋势格局未得到有效确认,大格局改变仍需继续等待。短期而言,宏观方面,下周进入宏观数据的发布真空期,风险偏好有望提升;价量方面,周五开始呈现放量调整走势,在当前的市场格局下,缩量或迎良机。综合来看,格局改变未得到有效确认,短期风险偏好有望提高,缩量或迎良机,建议参考成交金额在8000亿附近。

行业模型主要结论,在考虑了海外利率的变化情况,天风量化two-beta中期行业选择模型信号数据显示,7月模型结论显示利率处于我们定义的上行阶段,经济处于我们定义的下行阶段,行业配置建议关注周期下游和消费;根据分析师盈利预测景气度情况,排名靠前的行业为电气设备、稀有金属、煤炭和养殖;因此,综合板块和景气度,继续重点配置养殖、煤炭、稀有金属以及电气设备、汽车;主题上重点关注电池30ETF(159757);宽基指数上,继续重点关注科创ETF。

从估值指标来看,wind全A指数PE位于50分位点,属于中等水平,PB位于25分位点,属于偏低水平,结合短期趋势判断,根据我们的仓位管理模型,当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位50%。

择时体系信号显示,均线距离开始缩小,为3.2%,绝对值继续大于3%的阈值,但赚钱效应指标开始转负,当前赚钱效应为-0.25%,上行趋势格局未得到有效确认。短期而言,下周进入宏观数据的发布真空期,风险偏好有望提升;价量方面,周五开始呈现放量调整走势,在当前的市场格局下,缩量或迎良机。综合来看,格局改变未得到有效确认,短期风险偏好有望提高,缩量或迎良机,建议参考成交金额在8000亿附近。行业选择上,7月模型板块配置建议关注周期下游和消费;根据分析师盈利预测景气度情况,排名靠前的行业为电气设备、稀有金属、煤炭和养殖;因此,综合板块和景气度,继续重点配置养殖、煤炭、稀有金属以及电气设备、汽车;主题上重点关注电池30ETF(159757);宽基指数上,继续重点关注科创ETF。

风险提示:市场环境变动风险,模型基于历史数据。

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