首页 > 商机 > 【宏观-袁方】5月经济数据点评——压制后的反弹

【宏观-袁方】5月经济数据点评——压制后的反弹

2022-06-16 08:10:56 点击:88 来自:妳我即是江湖

炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!

■在经历了4月的疫情冲击后,5月疫情形势的好转推动经济在供需双方面恢复,这一均值回复力量的影响在行业层面有清晰的体现。从6月的人流、物流数据来看,经济恢复的趋势有望延续。

■当前房地产市场面临居民预期转弱和企业流动性问题恶化的局面,预计房地产市场的企稳仍然需要时间。此外,消费的温和恢复、以及出口的减速,将共同导致下半年经济增长的中枢维持在较弱水平。

■5月工业增加值同比0.7%,较上月回升3.6个百分点,季调后环比回升5.6%。三大门类中仅有制造业出现回升,从上月-4.6%回升至0.1%,回升4.7个百分点;公用事业和采矿业分别回落1.3、2.5个百分点。从已公布的行业数据看,汽车、通用设备、专用设备等行业回升幅度最大,主要是这些行业此前受疫情影响更大,但同比仍然处于偏低位置。而石油和天然气开采业、煤炭开采和洗选业、电力、热力的生产和供应业等上游行业,此前生产受影响小,因此本月回升幅度偏低。

■5月固定资产投资当月同比增速4.5%,较4月回升2.7个百分点。由于疫情受控,基建、制造业和房地产投资均出现回升。

■5月基建投资当月同比增速为7.9%,较4月回升3.6个百分点。在地产承压和地方财政纪律约束的情况下,基建投资前高后低或许是下半年的场景。不过当前专项债的发行和使用仍在对基建投资形成支撑。

■5月制造业投资当月同比增速为7.1%,较上月回升0.7个百分点;民间投资的增速为-0.8%,较上月回升1.7个百分点。

■5月房地产投资当月同比增速-7.7%,较上月回升2.4个百分点。地产销售和新开工面积增速同样出现回升,前者为-32%,较上月回升6.3个百分点;后者为-41.9%,较上月回升2.3个百分点。

■总体而言,5月经济数据全面回暖,疫情形势好转是主要因素,显著改善了供需两个层面的情况。大部分前期受冲击较大的行业在5月恢复力度更大,显示了疫情形势好转后经济均值回归的影响。从6月的高频数据来看,疫情对人流物流的不利影响还在减弱,这一改善趋势有望延续。考虑到房地产行业的压力进一步加大,当下政策或难完全对冲负面影响,未来在疫情受控后,房地产销售和投资回升幅度相对有限。此外,消费的温和恢复、以及出口的减速,将共同导致下半年经济增长的中枢维持在较弱水平。

■风险提示:疫情发展超预期;地缘政治风险。

免责声明

本订阅号为安信证券股份有限公司研究中心的官方订阅号。本订阅号推送内容仅供安信证券客户中的专业投资者参考。为避免订阅号推送内容的风险等级与您的风险承受能力不匹配,若您并非安信证券客户中的专业投资者,请勿使用本信息。安信证券不会因为任何机构或个人订阅本订阅号或者收到、阅读本订阅号推送内容而视为本公司的当然客户。

本订阅号所涉及的证券研究信息来自安信证券已通过公司统一平台公开发布的证券研究报告,完整的投资观点最终以安信证券发布的完整报告为准。本订阅号推送内容仅供参考,不构成对任何人的投资建议,接收人应独立决策并自行承担风险。在任何情况下,本信息作者、作者所在团队及安信证券不对任何人因使用本订阅号中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

股民福利来了!十大金股送给你,带你掘金“黄金坑”!点击查看>>【宏观-袁方】5月经济数据点评——压制后的反弹海量资讯、精准解读,尽在本站财经APP
分享到:
相关阅读
文章评论 · 所有评论
0
评论请遵守当地法律法规
Copyright © 2018-2020 热点新闻网版权所有 侵权必究 , 信息维权、举报:853029381@qq.com.
免责声明:以上所展示的信息由企业自行提供,内容的真实性、准确性和合法性由发布企业负责, 热点新闻网 对此不承担责任.