海通金工 | 量化选股周报（2022.06.02-2022.06.10）

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冯佳睿

海通金融工程研究首席分析师

S0850512080006

投资要点

多因子组合表现。上周，进取组合、平衡组合的周收益率分别为-2.09%、-1.07%；同期，主要宽基指数上证50 指数、沪深 300 指数、中证 500 指数、中证 1000 指数的周收益率分别为 3.92%、3.65%、2.66%、2.87%。上周，进取组合、平衡组合相对中证 500 指数超额收益为-4.75%、-3.73%。

指数增强组合方面，上周沪深 300 增强组合收益率为 4.40%，同期沪深 300 指数收益率为 3.65%，超额收益为 0.74%；中证 500 增强组合收益率为 1.99%，同期中证 500 指数收益率为 2.66%，超额收益为-0.67%。

基金重仓股组合表现。上周，绩优基金的独门重仓股组合周收益率为 4.00%，同期股票型基金总指数收益率为2.58%，超额收益为1.42%。2022年6月以来，组合累计收益率为 6.18%，超额收益为 3.60%。2022 年以来，组合累计收益率为-13.33%，超额收益为 1.46%。

类专精特新优选组合表现。上周，类专精特新优选组合的周收益率为 1.74%，同期中证 1000 指数收益率为 2.87%，超额收益为-1.13%。2022 年 6 月以来，组合累计收益率为 6.35%，超额收益为 2.03%。2022 年以来，组合累计收益率为-13.72%，超额收益为 3.54%。

盈利、增长、现金流三者兼优组合表现。上周，盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为 5.31%，同期沪深 300 指数收益率为 3.65%，超额收益为 1.66%。2022 年 6 月以来，组合累计收益率为 3.67%，超额收益为 0.07%。2022 年以来，组合累计收益率为-4.07%，超额收益为 10.13%。

有基本面支撑的低估值组合表现。上周，PB-盈利优选组合的周收益率为 1.98%，同期沪深 300 指数收益率为 3.65%，超额收益为-1.67%。2022 年 6 月以来，组合累计收益率为 1.63%，超额收益为-1.98%。2022 年以来，组合累计收益率为6.27%，超额收益为 20.46%。

上周，估值-增长优选组合的周收益率为 1.71%，同期沪深 300 指数收益率为3.65%，超额收益为-1.94%。2022 年 6 月以来，组合累计收益率为 2.79%，超额收益为-0.81%。2022 年以来，组合累计收益率为 1.09%，超额收益为 15.29%。

Smart-Beta 单因子组合表现。上周，市值多头组合收益率为-0.86%，空头组合收益率为 3.16%，多头组合相对空头组合的超额收益为-4.01%；价值多头组合收益率为 0.84%，空头组合收益率为 1.06%，多头组合相对空头组合的超额收益为-0.22%；反转多头组合收益率为 1.16%，空头组合收益率为 0.63%，多头组合相对空头组合的超额收益为 0.53%。

因子多空收益：大市值股票占优，反转因子、换手率因子、波动率因子提供正收益。风格类因子方面，大市值股票优于小市值股票。而技术类因子方面，低涨幅、低波动率、低换手率股票超额收益为正。

风险提示：市场环境变动风险，有效因子变动风险。