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【石化油服(600871.SH/1033.HK)】行业景气复苏21年业绩高增长,上游资本开支增加助力未来发展——2021年报点评

2022-03-31 07:00:06 点击:15 来自:久经风霜

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事件:

2022年3月29日,公司发布2021年年报,2021年公司实现营收695亿元,同比+2.14%,实现归母净利润1.80亿元,同比27.65%,扣非归母净亏损1亿元,同比亏损收窄;其中Q4单季度实现营收228亿元,同比+5.42%、环比+50.7%,归母净亏损1.41亿元。

点评:

油价上行国内油服行业景气复苏,21年业绩大幅增长

21年国际原油价格整体呈现震荡上行态势,布油全年均价为71美元/桶,同比+69%,最高突破86美元/桶,带动油服市场持续回暖,助力公司21年业绩回暖;然而海外市场整体态势低迷,导致公司Q4业绩有所下滑,全年国际业务收入95.2亿元,同比-16%,占公司总营收的14%。公司21年物探服务板块实现营收46.6亿元,同比.4%;钻井服务板块实现营收330.8亿元,同比-3.3%;测录井服务板块实现营收32.1亿元,同比7.5%;井下特种作业服务板块实现营收93.8亿元,同比+9.2%;工程建设服务板块实现营收167.1亿元,同比+6.6%。伴随原油产业链景气复苏,国内油服行业景气度有望持续恢复。

持续开拓优化市场,合同额稳定增长

2021年,公司累计新签合同额709亿元,同比增加11亿元。公司在国内市场全力支撑顺北新区带油气增储、中石油西南页岩气项目、中海油大型储罐项目、国家管网项目等重点项目;在海外市场积极克服疫情影响,大力培育发展优质规模市场,沙特、科威特市场保持良好发展态势。公司预计2022年新签合同额720亿元,同比增加11亿元,其中中石化集团公司市场450亿元,国内外部市场133亿元,海外市场137亿元。

“增储上产”政策引导下,国内上游资本开支提升支撑业绩增长

2021年,受益于油气增储上产“七年行动计划”持续有力推进,国内油服行业保持增长。2021年母公司中国石化全年资本支出1679亿元,同比+24%,上游资本开支681亿元,同比+21%;2022年中国石化计划资本支出为1980亿元,同比8%,上游计划资本支出为815亿元,同比+20%。未来为了实现“七年行动计划”,达到2025年的油气增储上产目标,国内油服行业仍将保持较高景气度,公司业绩有望继续增长。

风险提示:市场竞争风险、海外经营风险、汇率风险。

发布日期:2022-03-30

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