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【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

2022-01-11 06:30:49 点击:60 来自:时不我予

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【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

长江煤炭 | 你方唱罢我登场——煤炭行业2021年年报前瞻

长江环保 | 2021年环卫服务新增订单同比减18.5%,收入弹性约18.3%

长江家电| 家电行业12月月报及1月投资策略:云销雨霁,彩彻区明

长江零售| 化妆品医美行业12月月报:新品注册提速,板块回调迎配置时点

【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

煤炭 | 金宁

你方唱罢我登场——煤炭行业2021年年报前瞻

我们认为现阶段焦煤的现货价格及炼焦煤板块内重点上市公司业绩的可持续性拥有三重支撑:1)“稳增长”叠加“适度超前开展基础设施投资”背景下需求或持续复苏;2)澳煤进口短期或难以放开,外蒙古进口量受疫情影响较大,海外进口乏力现状或较难改善;3)近期山西省和山东省均在省内开展煤矿安监行动,短期国内焦煤供给或同样难有增量。三重支撑下,板块内重点上市公司的高业绩有望乘势延续,对应当前估值或已被显著低估。我们建议关注主焦煤比例较高、经营稳定的企业。

风险提示:1. 经济承压形势下,下游需求存在不确定性;2. 外部因素影响下,煤价出现非季节性下跌的风险。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/1/10

本报告分析师:金宁 SAC编号:S0490518100001

【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

环保| 徐科

2021年环卫服务新增订单同比减18.5%,收入弹性约18.3%

2021年全年20家服务企业新增订单年化金额合计87.71亿元,同比减少18.5%。下滑原因:1)环卫服务市场化率经过了过去几年的快速提升,目前已经超过 60%,市场化率提升已经接近瓶颈期;2)2021 年疫情影响持续,各地地方政府财政情况普遍偏紧,导致了行业 2021 年增速有一定下滑。

风险提示:1. 行业竞争加剧风险;2. 财政支出不及预期风险。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/1/9

本报告分析师:徐科 SAC编号:S0490517090001

【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

家电 | 管泉森

家电行业12月月报及1月投资策略:云销雨霁,彩彻区明

我们认为家电板块已逐步进入盈利改善通道,确定性较高,且幅度或有望超预期;近期政策端已有积极信号,同时叠加降准助力,地产悲观预期有望得到修复。我们认为拖累板块业绩的成本因素正持续缓和;压制板块估值的悲观地产预期,也正迎来改善;估值业绩共振,价值修复有望提速,建议积极布局股价调整充分且盈利改善确定的白电、小家电和厨电龙头。

风险提示:1. 终端需求不及预期;2. 原材料价格大幅波动;3. 行业内发生大规模价格竞争。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/1/9

本报告分析师:管泉森 SAC编号:S0490516070002

【长江研究·早间播报】煤炭/环保/家电/零售

零售 | 李锦

化妆品医美行业12月月报:新品注册提速,板块回调迎配置时点

1)化妆品行业投资要点:行业较快增长期关注结构性增长机会、无序供给逐渐出清带来的格局优化、龙头公司新品牌加速落地。2022年我们认为化妆品行业中的细分子行业如皮肤学级护肤品、彩妆中的底妆类目等仍有较好的结构性增长机会。2)医美行业投资要点:行业低渗透率基础上的持续高景气、监管趋严合规产品承接市场、龙头公司新产品的培育。我们认为医美行业在人群渗透率仍处于偏低位,且注射和光电类产品的更快普及本身也有利于降低行业进入门槛,景气度的维持仍然是大概率事件。

风险提示:竞争格局恶化影响企业盈利能力。

研究报告评级:维持“看好”

对外发布时间:2022/1/9

本报告分析师:李锦 SAC编号:S0490514080004

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